并购与企业目标初探

一、并购与企业目标初探（论文文献综述）

王馗,高天惠,胡峰^[1]（2022）在《中国企业海外并购动因和影响分析——与美国企业海外并购的比较》文中进行了进一步梳理从并购动因和并购影响两方面分析中国企业海外并购行为,结果表明:就并购动因而言,中国企业海外并购表现出明显的市场寻求、资源寻求以及战略资产寻求特征;从并购对于目标企业的影响来看,在中国企业并购之后目标企业员工平均薪酬有所上升。进一步地,将中国企业海外并购与美国企业进行对比发现:在市场寻求和资源寻求方面,中国企业海外并购与美国企业相比不存在显着差异;在并购之后,中国企业对于目标企业多个维度的财务指标并未产生显着的不利影响;与美国企业不同的是,中国企业更注重目标企业专利而较少关注其财务表现。

周雪峰,韩永飞^[2]（2022）在《跨国并购对企业创新投入的影响：基于异质性组织冗余的遮掩与中介效应视角》文中提出文章以2009～2019年沪深A股上市企业为样本,运用多时点DID方法研究跨国并购、异质性组织冗余和创新投入的互动关系。研究结果表明,跨国并购对创新投入起到正向影响,未吸收冗余在跨国并购与创新投入之间发挥遮掩效应,已吸收冗余则发挥中介效应。进一步按照地区差异和跨国并购完成情况研究发现:未吸收冗余在东部与西部地区能够发挥遮掩效应,而在中部地区难以发挥遮掩效应;已吸收冗余在东部地区发挥完全中介效应,在西部地区发挥部分中介效应,在中部地区则难以发挥中介效应。无论跨国并购完成与否,未吸收冗余均能够发挥遮掩效应,已吸收冗余在完成跨国并购的企业中发挥部分中介效应,而在未完成跨国并购的企业中发挥完全中介效应。

叶小娇^[3]（2021）在《国有企业并购的长期投资效应研究》文中研究指明改革开放以来,我国大力推进国有企业改革和发展,国有企业已成为社会主义市场经济建设的中坚力量。然而,国有企业的竞争力弱、创新力不足、效益差等问题依然不同程度的存在。加快国有经济布局优化、结构调整和战略性并购重组是国有企业优化资源配置、实现“做强做优做大”目标的重要途径。近年来,我国国有企业发起了大量并购案例,国有企业的并购产生了什么样的效果,成为学术和政策研究关注的重要领域,其中,国有企业的并购重组对企业的长期投资和全要素生产率产生什么样的影响,是一个值得深入研究的重要问题。企业的长期投资是企业对实物资本和非实物资本进行的投资期限超过一年的投资,是企业获取长期发展能力的主要方式和保证。在传统经济学理论中,企业的长期投资的对象只有实物资本,技术创新和人力资本不是企业长期投资的内容。随着人力资本理论和内生经济增长理论的兴起与成熟,技术创新和人力资本对企业长期发展和社会经济增长的决定性作用得到充分认识,它们以独立的资本形态成为现代企业长期投资的关键内容,且重要性日益提升。在企业长期资本投资中,实物资本投资是企业生产力扩展的物质载体,人力资本投资是技术创新的必要支撑,技术创新成果则可视为人力资本投资与创新投入的共同产出,而企业全要素生产率的提高则是企业人力资本升级和技术创新投资的现实成果。并购是企业间各种资源的一揽子重组,一方面必然涉及到企业间存量实物资本、人力资本、技术创新资源的整合与重组,另一方面,会对并购后企业长期投资的方向和效果产生影响。国有企业并购一般都可以实现实物资本的扩大,但是,并购后是否能够对企业长期投资中的人力资本升级、技术创新产出、乃至企业全要素生产率产生提升效应,进而促进国有企业“做强做优”目标的实现,还有待实证检验。本文以2008-2019年A股上市国有控股企业并购案例作为研究样本,从人力资本升级、技术创新投入与产出、全要素生产率三个视角系统地考察了我国上市国有企业并购对企业长期投资的影响。相较于以往的研究,本文充分运用上市公司微观企业财务数据、专利数据、人力资本数据,基于国有企业主并购方的视角,通过测算获得企业层面的人力资本、技术创新、以及生产率等指标,运用倾向匹配得分法与双重差分法（PSM+DID）相结合的微观计量方法,系统地考察分析了样本国有企业并购带来的长期投资效应。本文研究得到如下主要结论:（1）国有企业并购显着地促进了企业人力资本升级投资,在国有企业并购后,技能劳动力和高学历劳动力的总量和比例均得到了显着增加,而低技能劳动力则有所下降;国有企业并购的人力资本升级效应在央企和大规模国企中更为显着;从影响作用机制的检验结果来看,国有企业并购主要是通过影响企业的市场规模和实物资本—技能互补效应进而对人力资本升级产生了积极影响。（2）国有企业并购与技术创新方面,理论推理表明,并购可以显着地提升收购方的技术创新水平,实证研究同样也验证这一结论。国有企业并购后其发明专利、以及实用新型专利均得到了大幅增长,而外观设计专利影响不显着,表明国有企业并购后企业的研发质量得到了大幅地提升。进一步地研究发现,国有企业并购的技术创新效应因国有企业监管改革、企业规模大小和行业研发密集度的差异而有所不同,发现国有企业并购的技术创新的数量和质量提升主要存在于国有企业监管改革后、大规模国有企业和研发密集型的国有企业中,而对国有企业监管深化改革前、小规模企业以及非研发密集型的国有企业的影响相对有限。最后,运用企业的研发经费投入和研发人员数来替换技术创新指标后,国有企业并购的技术创新效应同样存在,即国有企业并购既提高了企业的研发投入,同时也有利于提升创新产出。（3）国有企业并购显着地提升了全要素生产率,两者之间具有显着的正向因果关系,且国有企业并购的生产率效应具有动态持续性;影响机制的检验发现,国有企业并购会通过市场规模扩张、技术创新及人力资本升级效应,实现了生产率更进一步的提升;异质性检验发现,国有企业并购的生产率效应因企业规模、监管归属不同具有显着的异质性。上述实证结果证明,本文提出的国有企业并购可以产生人力资本和技术创新升级、全要素生产率提升的长期投资效应的理论命题成立。本文理论研究结果的政策含义主要有:一、政府国有资产管理层面,国有企业并购政策的制定,应更多地以国有企业人力资本升级、技术创新产出和全要素生产率提升为政策目标,弱化对并购后企业短期财务绩效和市值提升的关注与考核,进而通过并购促进“做强做优做大”国有企业的目标实现。二、企业层面,国有企业决策层应该深刻领会企业的核心竞争能力和长期发展能力主要来源于持续的人力资本的升级与积累和技术创新投入,在选择并购对象时,应更多地考虑并购对象能否带来更多的有利于企业长期发展能力提升的要素,相应淡化并购对短期财务绩效的改善作用,确立以提升国有企业核心竞争力和长期发展能力为主要驱动力的并购对象选择原则。

张鹏飞,陈凤兰^[4]（2021）在《外资并购促进了目标企业创新吗》文中提出中国正处于经济发展的新阶段,立足于畅通国内国际双循环的新发展格局,利用全球资源实现经济转型和创新发展是题中要义。外资并购作为对外开放下获取外部资源以推动高质量发展的重要手段,能否促进目标企业创新?本文以2000—2013年的中国工业企业为研究对象,在倾向得分匹配法的基础上使用双重差分模型估计外资并购对目标企业的创新效应。实证结果表明,外资并购能够提高目标企业的创新数量,但对创新质量没有显着性影响;考虑企业规模异质性后发现,大规模目标企业的创新数量和创新质量都得以提升,而小规模企业相反。渠道检验表明,外资并购通过提高目标企业的知识基础、人力资本和生产效率促进企业创新。进一步研究外资并购创新效应的影响因素发现,外资并购对高技术水平、产业链下游和高市场集中度的目标企业的创新数量有正向效应,对高技术水平、产业链上游和高市场集中度的大规模目标企业的创新质量有正向效应。本文拓展了外资并购与企业创新的交叉研究,为利用全球资源实现高质量发展提供有价值的现实经验和参考依据。

任曙明,王倩,韩月琪,李莲青^[5]（2021）在《资源相似是技术并购的“福音”吗?——基于能力匹配的视角》文中研究指明文章基于能力匹配的视角,把技术并购视作企业间技术开发能力、技术商业化能力相互匹配的过程,把并购后企业创新水平视作能力匹配的结果,分别从技术相似、产品相似两个角度,探讨了资源相似对能力匹配过程及结果的影响机制。方法上,文章首先利用国际专利分类号测算出并购双方的技术相似性;其次又使用Python软件对上市公司年度报告进行数据抓取,通过文本分析测算出并购双方的产品相似性;最后使用条件Logit模型、负二项回归等方法进行了实证检验。研究结果表明:在中国的转型经济背景下,能力匹配主要体现为技术开发能力强的企业收购技术商业化能力强的目标方;当双方企业具有技术相似、产品相似的特征时,更容易通过技术并购达成能力匹配;此外,在能力匹配之后,技术相似、产品相似程度越高,企业创新效果越好。从政策上来看,政府应该简化并购的行政审批手续,提升知识产权审查质量和效率,构建自由竞争的市场环境,从而发挥并购在促进能力匹配、提升创新水平上的作用。

毕茜,陶瑶^[6]（2021）在《绿色并购与企业绿色创新》文中研究指明绿色环保理念深入人心,企业通过向外部进行绿色并购和从内部进行绿色创新谋求绿色发展,而由外至内是否有显着影响目前尚未受到学者的广泛关注。鉴于此,使用沪深A股重污染行业企业2006～2018年的数据实证检验绿色并购对企业绿色创新的影响,研究发现:绿色并购显着正向促进企业绿色创新,即绿色并购显着提高了企业下期的绿色创新水平。进一步研究发现:绿色并购对非国有企业和高研发强度企业绿色创新的正向影响更加明显,即产权性质和研发强度显着调节绿色并购与企业绿色创新的关系。该结论丰富了绿色并购经济后果与企业绿色创新影响因素的研究成果,并为企业通过绿色并购提高绿色创新水平提供了思路与启示。

张帆^[7]（2021）在《技术并购对企业竞争地位的影响研究》文中研究说明

谢玲玮^[8]（2021）在《重污染企业绿色并购驱动因素及其绩效研究 ——以深圳能源为例》文中研究指明

林焕钧^[9]（2021）在《“蛇吞象”式跨国并购的策略与绩效研究 ——以木林森并购朗德万斯为例》文中指出

查琪^[10]（2021）在《目标企业社会责任对并购溢价的影响》文中研究指明

二、并购与企业目标初探（论文开题报告）

（1）论文研究背景及目的

此处内容要求：

首先简单简介论文所研究问题的基本概念和背景，再而简单明了地指出论文所要研究解决的具体问题，并提出你的论文准备的观点或解决方法。

写法范例：

本文主要提出一款精简64位RISC处理器存储管理单元结构并详细分析其设计过程。在该MMU结构中,TLB采用叁个分离的TLB,TLB采用基于内容查找的相联存储器并行查找,支持粗粒度为64KB和细粒度为4KB两种页面大小,采用多级分层页表结构映射地址空间,并详细论述了四级页表转换过程,TLB结构组织等。该MMU结构将作为该处理器存储系统实现的一个重要组成部分。

（2）本文研究方法

调查法：该方法是有目的、有系统的搜集有关研究对象的具体信息。

观察法：用自己的感官和辅助工具直接观察研究对象从而得到有关信息。

实验法：通过主支变革、控制研究对象来发现与确认事物间的因果关系。

文献研究法：通过调查文献来获得资料，从而全面的、正确的了解掌握研究方法。

实证研究法：依据现有的科学理论和实践的需要提出设计。

定性分析法：对研究对象进行“质”的方面的研究，这个方法需要计算的数据较少。

定量分析法：通过具体的数字，使人们对研究对象的认识进一步精确化。

跨学科研究法：运用多学科的理论、方法和成果从整体上对某一课题进行研究。

功能分析法：这是社会科学用来分析社会现象的一种方法，从某一功能出发研究多个方面的影响。

模拟法：通过创设一个与原型相似的模型来间接研究原型某种特性的一种形容方法。

三、并购与企业目标初探（论文提纲范文）

（1）中国企业海外并购动因和影响分析——与美国企业海外并购的比较（论文提纲范文）

（2）跨国并购对企业创新投入的影响：基于异质性组织冗余的遮掩与中介效应视角（论文提纲范文）

（3）国有企业并购的长期投资效应研究（论文提纲范文）

（4）外资并购促进了目标企业创新吗（论文提纲范文）

（5）资源相似是技术并购的“福音”吗?——基于能力匹配的视角（论文提纲范文）

（6）绿色并购与企业绿色创新（论文提纲范文）

四、并购与企业目标初探（论文参考文献）

• [1]中国企业海外并购动因和影响分析——与美国企业海外并购的比较[J]. 王馗,高天惠,胡峰. 亚太经济, 2022
• [2]跨国并购对企业创新投入的影响：基于异质性组织冗余的遮掩与中介效应视角[J]. 周雪峰,韩永飞. 世界经济研究, 2022(01)
• [3]国有企业并购的长期投资效应研究[D]. 叶小娇. 云南财经大学, 2021
• [4]外资并购促进了目标企业创新吗[J]. 张鹏飞,陈凤兰. 国际贸易问题, 2021(11)
• [5]资源相似是技术并购的“福音”吗?——基于能力匹配的视角[J]. 任曙明,王倩,韩月琪,李莲青. 大连理工大学学报(社会科学版), 2021(06)
• [6]绿色并购与企业绿色创新[J]. 毕茜,陶瑶. 财会月刊, 2021(16)
• [7]技术并购对企业竞争地位的影响研究[D]. 张帆. 太原理工大学, 2021
• [8]重污染企业绿色并购驱动因素及其绩效研究 ——以深圳能源为例[D]. 谢玲玮. 杭州电子科技大学, 2021
• [9]“蛇吞象”式跨国并购的策略与绩效研究 ——以木林森并购朗德万斯为例[D]. 林焕钧. 江西理工大学, 2021
• [10]目标企业社会责任对并购溢价的影响[D]. 查琪. 中国矿业大学, 2021

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