2021国债调研报告

2021国债调研报告

问:2022年中国债券市场现状
  1. 答:***。
    2022年债券市场受疫情原因影响,因此多数的债券市场都是处于***状态。债券市场是发行和买卖债券的场所,是一个重要组成部分,债券市场是一国金融此禅体系中不可或缺的部分。
    债市已经经历了一个比较长周期的牛市宽槐,疫情反复的基本面环境下,消费投资都受到了重创,尽管海外加息不断,甚至中美国债收益率到达了倒挂的程度慎扒友,央行依然是保持了比较稳健的政策取向。
问:2021-2022十年期国债收益率特征
  1. 答:一是稳健的货币政策更加有效精准,2021年四季度政策操作边际放松。去年上半年货币政策回归常态化,1-2月延续由“宽货币”向“稳货币”转变的基调,央行操作边际收紧,3月起央行开始建立每日定量投放操作机制,政策操作以稳为主。
    2021年下半年,在经济下行压力逐步加大以及流动性扰动因素增多的影响下,央行加大公开市场操作力度,政策操作边际放松,两次全面降准,并下调支农支小再贷款利率和1年期LPR(贷款市场报价利率)。
    二是利率债发行规模同比增加,地方债在到期滚动压力下发行规模增幅较高。具体来看,2021年利率债同比增长5.72%至19.84万亿元,净融资额同比下降15.13%至9.30万亿元。其中,国债发行规模同比下降4.50%至6.80万亿元,政策银行债发行规模同比增长6.82%至5.56万亿元,地方债发行规模同比增长16.12%至7.48万亿元,地方债到期滚动压力下,再融资地方债发行规模大幅增加。
    三是十年期国债收羡早益率大致呈“M型”走势,2021年四季度重回下行态势。
    年初在资金面收紧、大宗商品持续上涨等因素的作用下,收益率波动上行;随后在地方债发行缓慢、机构配置力量增强、央行降准等因素影响下,收益率波动下行;进入2021年四季度纳派告,经济仍呈趋弱状态,央行再次全面降准,收益率在短暂的小幅上行洞明后再次下行。
问:2021年国债发行量
  1. 答:根据中国人民银行发布的《2021年国债发行计划》,2021年全年国债发行量为14.5万亿元,其中,2021年1月发穗含行量为2.5万亿元,2021年2月发渗基行量为2.5万亿元,2021年3月发行量为2.5万亿元,2021年4月发行量为2.5万亿元,2021年5月发行量为2.5万亿元,2021年6月发行丛族谨量为2.5万亿元。
  2. 答:2021年国债发行量将达到历史新高,根据中国央行发布的数据,2021年国债发行氏乱量将达到约7.5万银核雹亿元,比2020年增长了约1.5万亿元,比2019年增长了约2.5万锋帆亿元。此外,2021年国债发行量将比历史最高水平增长约2.5万亿元。因此,2021年国债发行量将达到历史新高。
  3. 答:您好,2021年国债发行量有所增加拍消。根据中国人搏贺稿民银行发布的数据,2021年国债发行量较2020年增加了约3.6万亿元,其中,2021年1月国债发行量为1.2万亿元,2月为1.5万亿元,3月为1.7万亿元,4月为2.3万亿元,5月为2.5万亿元,6月为2.8万亿元,7月为基孝3.2万亿元,8月为3.5万亿元,9月为3.8万亿元,10月为4.1万亿元,11月为4.4万亿元,12月为4.7万亿元。
  4. 答:国债发行6.7万亿元。
    一、债券市场规模稳定增长
    2021年,债券市场共发行各类债券61.9万亿元,较2020年粗州增长8.0%。其中银行间债券市场发行债券53.1万亿元,同比增长9.2%。交易所市场发行8.7万亿元,同比增长1.0%。2021年,国债发行6.7万亿元,地方***债券发行7.5万亿元,金融债券发行9.6万亿元,公司信用类债券1发行14.8万亿元,信贷资产支持证券发行8815.3亿元,同业存单发行21.8万亿元。
    截至2021年12月末,债券市场托管余额133.5万亿元,同比增长16.5万亿元,其中银行间债券市场托管余额114.7万亿元,交易岩昌蔽所市场托管余额18.8万亿元。商业银行柜台债券托管余额599.9亿元。
    二、债券收益率整体震荡下行
    2021年12月末,1年、3年、5年、7年、10年期国债收益率分别为2.24%、2.46%、2.61%、2.78%、2.78%,分别较2020年同期下行23bp、36bp、34bp、39bp、36bp。2021年末,中债国债总指数收盘价为206.6,较2020年同期上涨11.4;中债新综合全价指数收盘价为121.5,较2020年同期上涨2.5。
    2021年12月,银行间同迅睁业拆借月加权平均利率为2.02%,较2020年同期上行72个基点;银行间质押式回购月加权平均利率为2.09%,较2020年同期上行73个基点。
    三、债券市场对外开放稳步推进
    截至2021年末,境外机构在中国债券市场的托管余额为4.1万亿元,占中国债券市场托管余额的比重为3.1%。其中,境外机构在银行间债券市场的托管余额为4.0万亿元。分券种看,境外机构持有国债2.5万亿元、占比61.3%,政策性金融债1.1万亿元、占比27.3%。
  5. 答:2021年我国债券市场共发行各类债券61.9万亿元,较上年增长侍运8%。
    央行公布的金融市场运行情况显示,2021年我国债券市场规模稳定增长。其中,国债发行6.7万亿元,地方***债券发行7.5万亿元,金融债券发行9.6万亿元,公司信用类债券发行14.8万亿元。
    另外,2021年我国债券收益率整体震荡下行。2021年12月末,1年、3年、5年、7年、10年期国债收益率分别为2.24%、2.46%、2.61%、2.78%、2.78%,分别较上年同期下行23个、36个、34个、39个老旁梁、36个基启尘点。
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